دو کمپانی یوبیسافت و تنسنت (Tencent)، طبق گزارشهای اخیر در حال بررسی راهاندازی یک سرمایهگذاری مشترک جدید هستند که میتواند سرنوشت آینده یوبیسافت را بهطور چشمگیری تغییر دهد. این حرکت، در صورت اجرایی شدن، عملاً به جدا شدن برخی داراییهای یوبیسافت منجر خواهد شد؛ چرا که قرار است تنها بخشی از بخشهای کلیدی یا سودآور این شرکت در قالب یک شرکت مستقل یا همان اسپینآف شکل بگیرد. چنین تصمیمی بهعنوان یک گزینه جایگزین در نظر گرفته شده و هنوز به مرحله نهایی نرسیده است، اما میتواند مسیر دیگری بهجز خصوصی شدن کامل یوبیسافت پیش پای سهامداران بگذارد. پیشتر، زمزمههایی از احتمال تأمین مالی لازم برای خصوصی شدن یوبیسافت توسط تنسنت شنیده میشد، چرا که این غول چینی اکنون هم بخشی از سهام یوبیسافت را در اختیار دارد.
در دو سه سال اخیر، یوبیسافت روزهای دشواری را پشت سر گذاشته است. پس از دوران کرونا، چندین پروژه پرهزینه این شرکت با استقبال چشمگیری روبهرو نشدند و در نتیجه، ارزش سهام آن بهطور مداوم سقوط کرد. افت بیش از 80 درصدی قیمت سهام از ابتدای دهه 2020 نشانگر شرایط بحرانی یوبیسافت است. یکی از مزایایی که شرکتهای سهامی عام در چنین موقعیتی دارند، این است که کاهش قیمت سهام، امکان خصوصی شدن را ارزانتر و در دسترستر میکند. بنابراین، وقتی ارزش سهام یوبیسافت در سال 2024 به پایینترین حد طی 12 سال گذشته رسید، مدیران آن رسماً اعلام کردند بهدنبال «گزینههای استراتژیک» برای آینده هستند. در آن مقطع، گمانهزنیهای فراوانی شکل گرفت مبنی بر اینکه یوبیسافت بهصورت جدی در حال مذاکره با تنسنت برای دریافت وام یا سرمایهگذاری لازم جهت خصوصی شدن کامل است.
بااینحال، گزارش بلومبرگ حاکی از آن است که حالا یک برنامه دیگر نیز روی میز مذاکره قرار گرفته است. در این سناریو، تنسنت و خانواده گیلمو (بنیانگذاران و سهامداران اصلی یوبیسافت) در پی ایجاد یک نهاد مشترک هستند که تنها بخشی از داراییها یا فرنچایزهای مهم یوبیسافت را در بر میگیرد. سهم تنسنت در این سرمایهگذاری مشترک، طبیعتاً جایگاه آن را در مدیریت این داراییها تقویت میکند و نیز درصد مشارکت تنسنت در کل مجموعه یوبیسافت را افزایش میدهد. در حال حاضر، تنسنت در حدود 10 درصد سهام یوبیسافت را در اختیار دارد؛ اما با اجرایی شدن چنین طرحی، نفوذ آن بیشتر خواهد شد. هنوز هیچ تصمیم قطعیای گرفته نشده و دو طرف سرگرم بررسی این هستند که کدام بازیها یا بخشهای یوبیسافت در این اسپینآف قرار بگیرند و ارزشگذاری نهایی چقدر باشد.
اگر این طرح جدید اجرایی شود، ممکن است ایده خصوصی شدن کامل یوبیسافت به محاق برود. دلیلش این است که هدف اصلی تنسنت از مشارکت و تزریق سرمایه، افزایش ارزش یوبیسافت و احیای موقعیت تجاری آن محسوب میشود. با بالا رفتن احتمالی ارزش یوبیسافت، هزینه لازم برای خرید مابقی سهام و خصوصی کردن شرکت نیز بیشتر خواهد شد و ممکن است از منظر اقتصادی توجیه قبلی را نداشته باشد. به همین خاطر، تشکیل یک اسپینآف و جدا کردن بخشی از داراییها، شاید سناریوی مطلوبتری برای تنسنت باشد تا بدون هزینه بسیار سنگین، به بخشهای اصلی یوبیسافت دسترسی داشته باشد.
از سوی دیگر، برای تنسنت، گسترش کسبوکار بازیهای ویدیویی در خارج از چین بسیار حائز اهمیت است. همکاری با یوبیسافت که مجموعه ارزشمندی از فرنچایزهای معروف دارد، میتواند همراستا با این استراتژی باشد. فرنچایز Assassin’s Creed احتمالاً یکی از آن داراییهای جذابی است که میتواند در این سرمایهگذاری مشترک جای بگیرد؛ چرا که فروش و محبوبیت بینالمللی این سری، برای هر سرمایهگذاری چشمگیر خواهد بود. تنسنت با دست گذاشتن روی مجموعههای محبوب و پرسود، عملاً به پشتوانهای مطمئن برای ورود پررنگتر در بازار جهانی گیم دست مییابد.
-2.jpg)
شاید بتوان گفت آخرین موفقیت چشمگیر یوبیسافت در بازار جهانی، بازی Assassin’s Creed Valhalla بوده است که اواخر سال 2020 منتشر شد و توانست بیش از یک میلیارد دلار درآمد کسب کند. پس از آن، یوبیسافت تمرکز زیادی روی توسعه نسخه بعدی این فرنچایز گذاشته و تاریخ انتشار آن را دو بار عقب انداخته تا محصولی بدون ایرادهای فنی بزرگ ارائه دهد. اکنون این بازی که عنوان Assassin’s Creed Shadows را یدک میکشد، برای 20 مارس برنامهریزی شده است تا بتواند در یازدهمین روز باقیمانده از سال مالی یوبیسافت (که 31 مارس به پایان میرسد)، به درآمد شرکت کمک کند.
گرچه هنوز سرنوشت یوبیسافت بهطور دقیق مشخص نیست، اما روشن است که حرکت بعدی آن، تأثیر چشمگیری بر جایگاهش در صنعت بازی خواهد داشت. اگر سازوکار اسپینآف نهایی شود، یوبیسافت ممکن است از تصمیم خصوصی شدن فاصله بگیرد و در عوض، بهصورت مجموعهای جداشده از داراییها و استودیوها اداره شود. اما اگر تنسنت سرمایه لازم برای خرید نهایی را آماده کند و افت قیمت سهام ادامه پیدا کند، شاید گزینه خصوصی شدن همچنان قوی باقی بماند. تصمیم هرچه که باشد، بیشک تا حد زیادی به موفقیت یا شکست پروژههایی مثل Assassin’s Creed Shadows بستگی خواهد داشت؛ زیرا یوبیسافت برای ترمیم موقعیت مالی و رضایت سهامداران، نیازمند یک موفقیت تجاری بزرگ دیگر است.
از نگاه سهامداران، شاید جلوگیری از فروپاشی تدریجی یوبیسافت مهمتر از هر چیز دیگری باشد. ایجاد یک شرکت مشترک با تنسنت میتواند خون تازهای در رگهای این ناشر فرانسوی تزریق کند و به آن فرصت دهد بخشی از داراییهایش را در فضایی امنتر احیا کند. همچنین، حضور تنسنت بهعنوان یک سرمایهگذار قدرتمند در کنار خانواده گیلمو، میتواند چشماندازهای تازهای را برای توسعه فرنچایزهای قدیمی و نوآوری در آیپیهای جدید فراهم سازد. در نهایت، باید دید که آیا این مذاکرات منجر به عملی شدن یک سرمایهگذاری مشترک خواهد شد یا سرنوشت بهگونهای دیگر رقم میخورد. برای قضاوت زود است، اما تردیدی نیست که نتیجه مذاکرات میتواند مسیر آینده یوبیسافت و جایگاه تنسنت در بازار جهانی بازیها را دستخوش تغییراتی اساسی کند.
